一 : Zacks维持搜狐买入评级 目标价上调至70美元

核心提示：美国独立投资机构Zacks近日表示，维持对搜狐（NASDAQ：SOHU）股票“买入”（Buy）评级，并将其目标股价上调至70美元。

北京时间1月13日消息，据国外媒体报道，美国独立投资机构Zacks近日表示，维持对搜狐（NASDAQ：SOHU）股票“买入”（Buy）评级，并将其目标股价上调至70美元。

Zacks认为，2009年和2010年期间，搜狐网络游戏业务有望进一步增长；考虑到搜狐现金余额和无债务资产负债表等情况，搜狐当前股价并未体现出该公司的潜在价值。预计2009年期间，中国宏观经济将面临一些挑战，并有可能给网络广告业务带来一定影响。综合上述因素，Zacks维持对搜狐股票“买入”评级，但将其目标股价上调至70美元。

周一搜狐股价在纳斯达克市场常规交易中下跌3.56美元，跌幅7.93%，报收41.35美元。过去52周中，搜狐最高股价为91.50美元，最低为34.10美元。

二 : 德银维持阿里巴巴买入评级 目标价99美元

新浪科技讯北京时间1月6日早间消息，德意志银行分析师今天发布研究报告，将阿里巴巴集团(NYSE:BABA)的股票评级维持在“买入”(Buy)不变，目标价也维持在99美元不变。

以下是报告内容摘要：

截至12月当季业绩前瞻：转换率较高

-预计截至12月当季转换率较高但商品交易总额或表现疲弱：

阿里巴巴集团将于1月底公布截至12月当季的财报，广告技术和商业化表现的改善应该会推动其营收再度超出华尔街分析师平均预期。我们预计，阿里巴巴集团的商品交易总额(GMV)将同比增长27%，至人民币1万亿元。竞争压力可能令商品交易总额成为分析师关注的焦点。混合转换率应该会上升5个基点，至2.76%(环比上升34个基点)。

我们预计，该季度阿里巴巴集团的营收同比增长25%，至人民币328亿元，符合华尔街分析师平均预期；不按照美国通用会计准则的EBITDA(即未计入利息、税项、折旧及摊销的盈利)则应收窄2个百分点，至47.3%，较华尔街分析师平均预期低1个百分点；不按照美国通用会计准则的净利润应同比增长16%，至人民币90亿元，较华尔街分析师平均预期低4%。

-桑德勒的“50%法则”良性循环；进一步发展大数据业务：

我们对阿里巴巴集团营收增长的信心主要与该公司迅速转向移动业务、以及其营收可能再度加速增长的预期有关，这一点已在德意志银行另一名分析师罗斯·桑德勒(Ross Sandler)于1月5日公布的研究报告中做过阐述。

而在另一方面，阿里巴巴集团计划更好地利用其大数据业务来在其平台上向大型品牌提供更多的增值广告解决方案，该集团最近升级了其大数据平台“生意参谋”来支持这种战略。升级后的平台寻求收集和统一来自淘宝、在线来源以及跨屏渠道的消费者数据，这些数据覆盖了每一个交易程序，涵盖页面浏览量、订单、仓储、后勤和评价等各个方面。通过利用消费者的“超级ID”，这个平台能令商家获得有关数千种经营指标的更精确的实时分析。

-淘宝报告揭示了有趣的消费趋势：

淘宝最近公布了一份中国在线消费报告，对5年来的数据进行了分析。分析显示，在医疗保健、智能设备使用、个性化以及传统产品和面向年轻人的产品等领域中存在强大的发展趋势。其中，排在前8位的行业板块分别是母婴产品、体育用品、化妆品、家纺用品、加点和消费者电子产品、食品、服装以及鞋子和手提包。

-阿里巴巴集团继续进行媒体和广告相关并购，收购了《南华早报》：

阿里巴巴集团最近已2.66亿美元的价格收购了《南华早报》，被收购资产包括一本杂志、户外媒体以及数字媒体业务等。此前，阿里巴巴集团已经进行了一系列以传媒行业为导向的小规模投资，如对一财进行投资等。

-维持99美元目标价和“买入”评级：

我们将阿里巴巴集团2016财年调整后净利润预期下调4%以。我们对阿里巴巴集团股票设定的目标价是一项加权平均值，其加权成分包括：1)2016财年预期调整后每股收益(加权比重为50%)；2)2016财年预期EV/EBITDA(企业价值与利息、税项、折旧及摊销前盈利的比率)(加权比重为30%)；3)20%的DCF(现金流量贴现法)值。99美元的目标价意味着，按2016财年预期每股收益计算其市盈率为29.8倍，按2016财年预期EBITDA计算其EV/EBITDA为22.1倍。

主要风险：移动和PC业务的转换率下降；商品交易总额的增长速度下降。(唐风)

三 : 德银维持京东买入评级目标价调高至33.5美元

新浪科技讯 北京时间12月14日晚间消息，德银今日发布投资报告，维持京东股票(Nasdaq:JD)“买入”评级，将目标股价从31.70美元调高至33.50美元。

以下为报告内容摘要：

利润率将提升：京东董事长刘强东近日在接受媒体采访时传达了一个信息：对京东的长期增长充满信心。鉴于稳固的市场地位，正在优化的直销产品组合，未来几年京东核心的电子商务平台业务的利润率将继续提升。京东金融(JD Finance)、京东到家(JD Daojia)和云计算等领域的投资可能在短期至中长期内影响公司利润率，但未来3~5年内将获得投资回报。

永辉超市接入京东到家：近日，京东在北京地区将永辉超接入京东到家。对于其他类别商品，京东控制着物流。但与永辉超市的合作，主要利用众包交付方式。初期阶段，生鲜食品的佣金可能会很低。短期内，京东主要将京东到家视为流量来源，而不是一个盈利的平台。

2016年类别扩张主要基于防守：服装是京东市场平台(marketplace)的最大商品类别，其次是家居、妆品、饰品、食品和饮料。最近几个季度，食品和饮料业务增长迅速。我们认为，京东已遭遇来自阿里巴巴和苏宁的3C压力。刘强东称，明年通过直销业务发展服装产品的计划主要是出于防守战略。

调整业绩预期：我们将京东2015财年GMV预期调低0.8%，以体现第四季度停止拍拍业务将带来的高于预期的影响；将2015财年调整后的净利润率下调10个基点；维持2016财年和2017财年营收和利润率预期不变，但调高2018财年营收和利润率预期。

估值：我们继续维持京东股票“买入”评级，将目标股价从31.70美元调高至33.50美元。(李明)

四 : 德银维持携程买入评级目标价调高至111.5美元

新浪科技讯 北京时间11月20日凌晨消息，德银今日发布投资研究报告，维持携程股票(Nasdaq:CTRP)“买入”评级，将目标股价从85.10美元111.50美元。

以下为报告内容摘要：

整合初见成效：携程2015财年第三季度营收与业内预期一致，各项业务预订量依旧强劲。运营利润率环比增长9个百分点，反弹已迈入正轨。虽然与去哪儿的交易仍面临挑战，但由于价格战有所缓解，我们对携程的利润率恢复充满信心。为此，我们继续维持携程股票“买入”评级。

第三财季业绩：净营收为人民币32亿元，同比增长49%，环比增长26%，较我们及华尔街预期高1%。基于非美国通用会计准则，运营利润率为17%，较我们的预期高2个百分点，较华尔街预期高3个百分点，主要得益于优惠券促销力度的下降和运营效率的提高。携程预计，第四财季营收同比将增长45%至50%，与我们及华尔街预期一致。第三财季，携程酒店预订量同比增长50%，机票预订量同比增长50%，其他交通票务预订量同比增长150%。此外，境外游仍是主要增长引擎之一。海外酒店预订量占到了整体酒店预订量的10%以上，海外机票预订量占到了整体机票预订量的20%以上。

利润率反弹：投资去哪儿之后，我们预计：1)优惠券价格战将有所缓解；2)通过削减重复成本来节省开支，这将在很大程度上推动利润率反弹。

调整业绩预期：我们将携程2016财年和2017财年运营利润率预期分别调高3个百分点和5个百分点至18%和25%，而2015财年预计为10%。同时，将2015财年、2016财年和2017财年营收预期分别调高1%、1%和2%。

估值：我们继续维持携程股票“买入”评级，将目标股价从85.10美元111.50美元。(李明)

本文标题：美元买入价-Zacks维持搜狐买入评级 目标价上调至70美元
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