全球知名信用评级公司惠誉评级在2012年11月22日表示，已经将日本电子企业松下和索尼的信用评级下调，这主要是因为这些日本电子巨头如今面临惨淡的亏损窘境。如果这时松下和索尼发行企业债券，则债券的利率最可能出现的情况是（  ）

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二 : 惠誉下调日本评级至“A”级 日元下跌

惠誉周一发布公告，将日本的长期外币/本币国债发行人违约评级从“A+”降至“A”级，评级展望稳定。(www.61k.com]短期外币发行人违约评级从“F1+”降至“F1”。

消息发布后，美元/日元短线上涨逾20点。

惠誉并非近期唯一一个降级日本的评级机构。早在去年12月，穆迪就曾将日本的信用评级下调一级，降至A1级，这一级别在投资级评级里只排第五。目前，标普对日本的评级为“AA-”的评级，展望负面。

惠誉指出，降级的主要原因是日本政府在其新财年（2015年4月至2016年3月）的预算中并没有提及足够的结构化财政措施。

早在2014年底，惠誉就曾因为日本延迟再次提高消费税而将其列入负面展望名单。惠誉当时称，如果2015财年的预算没有与之相对等的财政措施，将会下调日本的评级。

惠誉预计，日本今年仍然可能实现3.3%的基本预算赤字（不含震后重建费用）。尽管下调了企业税，但来自企业的税收强劲增长，再加上消费税的上调，预计2015财年日本政府收入的增加额将占到GDP的0.6%。

不过企业利润的主要是受到货币贬值提振，不可持续。如果企业盈利下降，2016财年日本政府的预算压力将会增加。

根据惠誉计算，截至2015年底，日本政府总债务占GDP的比重将升至244%，为全球最高。即便从净负债来看，2014年底日本净负债率143%，为经合组织（OECD）中最高。

惠誉预计，到了2020年，日本的负债率才可能稳定在250%左右。

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三 : 惠誉进一步下调诺基亚债务评级 降至垃圾级别

网易科技讯 7月20日消息，继诺基亚第二季度利润亏损扩大后，国际信贷机构Fitch Ratings进一步将诺基亚的债务评级下调了两级，降至垃圾级别。目前已经有三大评级公司已经将其调至这一级别。

惠誉在一份声明中表示，它并不看好诺基亚，对它的长期评级已经从BB+下调为BB-。诺基亚昨日公布的第二季度财报显示，其手机业务的运营亏损相当于其它项目的9.1%，而且预期本季度收入也将出现类似亏损。

惠誉在声明中强调，“如果这些运营损失不可逆转，那么现金缓冲给予评级的支撑将被侵蚀得更快，可能导致进一步的评级下调。”惠誉于今年4月将诺基亚的债务级别评为垃圾级。

“诺基亚的金融地位是坚定的，而且其流动性状况也非常好。”芬兰公司Espoo在电子邮件声明中表示。诺基亚则对此评论称，“惠誉的评级和我们没有关系。”

除了6月底净现金达到42亿欧元(约合51亿美元)，诺基亚还获得了不签金融合同、可获15亿欧元的循环信贷资格，该资格的时限可以到2016年。

今年诺基亚债券信用违约的保险成本已经增长了两倍以上，到7月18日已上升至创纪录的1240基点。今天该费用下降11个基点，至1182个基点，相当于下降0.9%。若借款人不能坚持债券协议，则债券互换要支付买家等额面值的基础证券或现金等价物。（曾翠）