一 : Google CEO施密特：新一轮互联网泡沫正在形成

　　CNET科技资讯网2月11日国际报道Google首席执行官Eric Schmidt周四在接受瑞士一家杂志的专访中表示，新一轮的互联网泡沫正在形成，具体表现在企业估值上。

　　在被问及Facebook等互联网公司的高估值时，Schmidt说：“很明显出现泡沫的迹象，不过估值就是这样，人们相信这些公司未来将取得巨大销售业绩。”

　　华尔街日报周四报道说，包括Google，Facebook等在内的公司已经在与Twitter谈判，准备收购这家公司，该公司最高估价100亿美元。

　　Schmidt还表示，他将继续在Google呆4年。

　　Google上月宣布，创始人Larry Page将从4月4日担任CEO，Schmidt担任公司执行主席。

二 : 从“一亩田”神数据看互联网泡沫

作者：翟子休

月交易额从50万到100亿，增长时间为12个月，这是一亩田给出的神数据！具体到单一采购信息，6小时采购999.999吨的毛桃也算是神数据吧？不知道一亩田的神仙们知道999.999吨的毛桃有多少不？采摘时间多长？装箱时间多长？估计不知道。[www.61k.com）

现时中央大举提倡“大众创业 万众创新”，很多人很兴奋，更多的人就是借政策东风谋未来布局，但也有人把经念歪了，在故意堆积制造泡沫，一亩田就有很严重的泡沫倾向。一亩田近日正式渠道申明，平台上的部分数据只是测试数据，产品出现漏洞，前台展示的数据和后台交易的数据完全不同，并强调其平台日交易额不存在做假现象。我觉得对于创业这件严肃的事情，测试数据公布出来太离谱，堆砌在这些数据上面的成交额不存在作假？这个申明有点考验民众智商，也毫无诚意。

一亩田数据还显示，截至目前，一亩田累计月流水有153亿元，6月20日至7月20日，一亩田交易数据99亿元。该数据大部分是APP的交易量，而PC端每天交易量平均每天2单，近乎于无。对于现在电商业整个生态构成，PC端交易还是主流的，虽然移动电商增长迅猛，但现阶段移动电商增长更多的还是城里的消费增长，农村APP对应的智能手机和4G网硬件制约，不会也不可能达到一亩田的近乎天量差距。我有理由质疑以一亩田为代表的资本催生的所谓互联网+项目，制造的数据连基本逻辑都不顾，这样的项目能有前途？中国著名营销人翟子休认为“10年后，看一亩田项目肯定是笑话，就像国人原先相信亩产20万斤，后来也一笑置之一样。”

大众创业、万众创新被视作中国新常态下经济发展“双引擎”之一，正如大海潮起必有泡沫一样。新近的纯电动汽车“游侠汽车”互联网创业项目，其精美的造型，惊人的性能，一个初创公司能有这般能力，立即震惊了业内人士，后来证实只不过是买来一辆特斯拉，改头换面，纯粹就是一个骗。新近创业高大上项目，云视链也爆出了基本信息造假问题，创始人宣称自己是哈佛学子，项目估值6亿美元，雇佣高端技术人才20多个，但被爆出，员工相片造假，要么是广告人物，要么是不相干的其他人，并且哈佛网站上并无创始人相关介绍，公然造假如斯，其浮躁已让人严重不安了。

互联网创业圈中一直存在各种数据浮夸，夸大融资金额，夸大市场用户基数，夸大客户活跃度等，前期的互联网创业者，虽然有这些行为，但也还是懂的遮盖，有点犹抱琵琶半遮面，现在屡屡爆出的信息数据造假都到了公然嘲讽民众智商的地步，已经走得太偏了，其泡沫程度令人担忧。当然，投资人的资本属性决定了理性成分，相信自由的市场机制一定可以淘汰泡沫，大浪淘沙始得金。

三 : 第二波互联网泡沫袭来？

当擦鞋的孩子也在和你谈论股票时，股市离崩盘不远了。（www.61k.com）

这是股票圈内的一个经典段子。而当我们的身边穿梭着越来越多的天使投资人之时，互联网泡沫也可能不远了。

面对初期丰厚的利润回报，各行各业的有钱人丢弃主业，跻身投资行业，随他们而来的大量低成本游资，炒高了公司估值，加快了创业公司的烧钱速度，却没有带来预期中的利润。这一幕，与2000年互联网泡沫的情形何其相似。

在繁荣的外表下，非理性很难迅速让位于理智，但我们不能总指望在每一轮的博傻游戏中，随时都有傻瓜愿意付出更多的钱来接盘。

从旧金山湾畔高地上的别墅中望出去，宏伟的金门大桥尽收眼底，运气好的时候，还能欣赏到美国海军特技飞行表演队“蓝天使”(Blue Angels)的精彩表演。

自2007年从台湾移民到美国至今，49岁的Jason·王在这座名为“力源”的别墅里，用功夫茶和61阅读泡沫破灭依然是一场梦魇。

1999年，硅谷很多新创公司千方百计贴上网络标签，以便自己能够轻易地获得风险投资，然后加大公司支出，大量扩张员工特别是销售人员，提高公司营收。原酷6创始人李善友对这段经历的描述是，互联网经济是新兴经济，不需要赚钱，只要花钱，因此在招聘的时候，不是看你赚过多少钱，而是看你花过多少钱，花钱越多，越受重用。

2000年4月，梦魇突至，纳指暴跌924点，以20%的跌幅创下纳市史上之最。接下来的1个多月，纳指从5084点狂泻到1300多点。当年，美国有210家互联网公司倒闭，千百亿美元资产灰飞烟灭，其中，思科市值从5792亿美元跌至1642亿美元，雅虎从937亿美元下跌至97亿美元，亚马逊从228亿美元下降至42亿美元。中国3大门户巨头也未能逃脱此难，新浪股价一度跌至1.06美元，搜狐曾跌至60美分，网易更是因为股价一度长期低至1美元以下而差点被停牌，e国和FM365等中国互联网公司淡出市场。

14年后，好了伤疤忘了痛的投资人又开始吹出新一轮泡沫。

充盈的低成本资金

2014年6月9日，张亮(Allan Zhang)和他创办的Trustlook公司对外募集Pre-A轮资金，两天后，张亮的募资数额达到265万美元，轻松超过了200万美元的预期目标。到了7月1日，Trustlook账面上的融资额接近300万美元，最终，张亮不得不宣布不再接受任何融资请求(已经汇出的除外)。

3周时间内，张亮轻松地为Trustlook储备了充足“子弹”，这固然与其创业项目受到青睐有关，但另一方面也说明，硅谷的低成本资金太过充盈。普华永道就发布报告称，美国风险投资家们把大量的钱投入科技公司。

与1999年情形不同的是，当时，全球对“千年虫”(计算机计时由两位数的10进制替换为四位数的10进制)的恐慌，催生出对IT技术的大量需求，科技公司因此受到了资本市场的厚爱，资本源源不断地流过来。

而今天硅谷的投资主要发端于2008年华尔街爆发金融危机后，美联储3次推出货币量化宽松政策(QE)，上千亿美元新钞流入市场，导致美国流动性极其充裕。而在今年内，石油降价，黄金失去避险功能，美国经济逐步回暖，美国政府执行强势的美元政策等因素，又使得游走在海外的美元纷纷回流，于是，风投市场被相当多的美元资本包围。

相关统计数据显示，美国风投公司的砸钱规模在今年第二季度异常地飙升至130亿美元。这是自2000年互联网泡沫破裂后，第二大的单季风险投资总额。2001年第一季度，风投总额为131亿美元。而据美国风险投资协会(National Venture Capital Association)的数据，最近5年的资金投入保持在200亿-300亿美元区间，但在2014年上半年，风投资金规模已经超过了230亿美元，呈现出明显的上升趋势，而且没有迹象显示这一趋势正在减退。

需要指出的是，在硅谷大量的低成本资金中，有相当部分来自于中国。

据报道，反哺硅谷创业公司的中国资本中，除了纪源资本、启明创投、金沙江创投、晨兴创投、红杉资本等明星公司，华为、中兴、腾讯、阿里巴巴和百度等大公司，以及创新工场等风投机构也纷纷在硅谷设立投资部门，通过投资布局海外市场。

美国市场钱多多，此时的中国更是一片浩瀚钱海。

从2013年开始，“克强经济学”指导下的中国经济进入调整结构阶段，以往的房地产、钢铁、光伏和石化等“吞金巨兽”开始调控，制造业又利润过低，这就把相当部分社会资金推向风投市场。一批来自于煤炭、钢铁和房地产等行业人士组成的风投大军越来越壮观，很多地方政府和民间机构纷纷加入风投行列，很多企业家变成了投资人。

据不完全统计，单在2014年上半年，腾讯对外收购累计耗资300亿元人民币，阿里巴巴则豪掷455亿元。两者合计对外投资了755亿元。

但是，2014年腾讯和阿里的投入不可复制，以后不可能每半年都掏出755亿元巨额资金。有分析指出，少了不计成本的战略投资人，其他的游资热钱不可能长期支撑市场。

估值虚高

突然冲高的风投数据自然会引发美国投资界的关注，很多人从中注意到，虽然单季度的交易规模增大，但投资交易个数的增长率低。这就意味着，大笔钱流向了少部分公司。阿伦·帕特里克将此精辟地描述为，“泡沫就是过多的资金追逐资产，并生产更多的资产，然后需要找一个更大的傻瓜来买。”

2012年5月18日，Facebook在纳斯达克上市，市场估值1040亿美元，市盈率为107倍，超标准普尔500指数中99%的成分股。第二季度，打车应用Uber在B轮融资中获得12亿美元，由此创造出硅谷最大规模融资，公司估值达到182亿美元。而其在2013年的净营收为2.15亿美元;9月19日，阿里巴巴在纽交所上市，集团估值高达1680亿美元，市盈率为40倍，比同期的eBay(市盈率为16倍)和腾讯(市盈率为20倍)都高得多。

还颇为奇怪的是，那些没有好看收入的公司也能获得高估值。

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2014年2月20日，WhatsApp被Facebook斥资190亿美元收购，而前者的收入估计在2000万美元左右;瀑布流图片网站Pinterest在获得2.25亿美元的融资后，其估值超过38亿美元，但在传说中的它年收入只有900万至4500万美元。而收入为0的Snapchat的估值高达36亿美元。

不仅如此，更荒唐的是，闪购零售商Fab.com在去年11月融资1.65亿美元，总计获得3.36亿美元融资。此前这家公司裁员440人，并且，因为闪购模式被证明行不通，这家公司摇身一变成了同性恋社区。美国商业内幕网站(BusinessInsider)为此点评称，“上一次看到投资者对没收入的科技公司趋之若鹜还是在2000年左右，互联网泡沫破灭前夕。”而以App Store的新应用Color在2011年4月获得4100万美元融资为标志，美国市场分析网站Market Watch专栏作家特蕾莎·帕勒蒂(Therese Poletti)断定“硅谷处于新一轮泡沫当中”。

对于知名移动互联网公司纷纷获得天价估值，其他新创科技公司的融资规模也动辄超过千万美元的现象，比尔·格利抱怨说：“有些风投进入市场甚至不再是为了挣钱，只是一味想在初创的较前期投钱进去。”国内某风投公司分析人士也称：“现在找一些初创的互联网企业谈入资，创业者对自己的估值非常高。三五个人的一家小企业，可能第一轮融资就要求几千万，问他为什么估值这么高，其理由是，与我的模式接近的比我融得更多，这就是一个典型的泡沫心态，他的报价不是基于自己本身的价值。”

清科集团创始人兼CEO倪正东讲述了他前不久亲身经历的疯狂事：投资经理告诉我，有一家公司特别好，可以融200万元人民币，占10%的股份。我说很好，投!但到了晚上，投资经理跟我说，某一家著名VC要投150万美元，还是占10%的股份。也就是说同样是拿10%股份，他们的投资额是我们的四倍还多。

虚高不长久，傻瓜不常有。当炒作的资本供给不上时，泡沫自然会破灭。Facebook在上市后3个月，股价跌破发行价的38美元到了18.05美元的低位，公司市值蒸发500亿美元。这一度被视为社交泡沫破灭的一个信号。而阿里巴巴在上市后的4个交易日内，股价节节下挫，公司市值蒸发100多亿美元。

烧钱太快

比尔·格利认为，企业当前的烧钱率达到了1999年以来的最高水平，资金消耗率远高于2000年的泡沫破灭前期，在赔钱公司工作的人数也是1999年以来最多的。而这些人对于在一年内砸掉数百万美元的企业工作不仅没有危机感，反而到处都洋溢着一种盲目乐观的情绪。

投资人在投资案例中发现，创业公司融资额增长最快的阶段，已非早期的天使投资或A轮投资，现在，硅谷投资人最青睐处于扩张或后期融资阶段的公司，其中有部分公司处于IPO前夕。而这些公司往往最能烧钱。

容易到手的东西往往不被珍惜。正因为钱来得太多，且不那么困难，所以，面对到手的真金白银，创业者变得大手大脚。

派发出了充裕资本，投资人不愿看到创业者把这些钱存在银行里。为了讨好对方，创业者为了迅猛烧钱，一方面会加大对市场推广的投放;另一方面往往会大举扩张公司规模，而一家年轻的创业公司在短期内扩张过快，又会出现人浮于事的公司病。

安德森·霍洛维茨基指出，增加员工数量是一个比较快速简单的方案，不过一旦新公司变得臃肿，他们的执行力将会下降，管理上也更容易出现问题。并且，烧钱过猛，将会导致科技公司无法适应市场的快速变化。

霍洛维茨基的观点引起了比尔·格利的共鸣。后者回忆起他读过的《雀的喙》(Beak of the Finch)一书及由此产生的体会时说，温暖的洋流能带来充足食物，海鸟不需要努力觅食就能存活，但当食物数量回归常态，年轻的海鸟则会因为失去了觅食能力而无法存活。因此，格利认为初创企业接受过多的资金，意味着实力较弱的企业可以不通过自身盈利而生存。

同为资深风投人士的弗雷德·威尔森同样担心所投资的公司，他对创业者说：”你得产生实在的利润，创建一家不用巨额的投资资金也能够维持的公司，必须学会用传统的方式创造价值。“据称，威尔森正在撤回过多的投入资金，以迫使创业公司能够端正态度，正视自己的发展。

第三章这一轮泡沫一定会破?

自2000年互联网泡沫破灭以来，每隔一段时间，业界都会有“泡沫来临”的警报声响起，但近一两年的警报声趋紧——除了前述硅谷著名人士和张颖等人，搜狐董事局主席张朝阳、创新工场创始人李开复、著名经济学家叶檀和华兴资本董事总经理杜永波等业界知名人士都卷入相关讨论，并且认为互联网泡沫正在逼近。

但是，承认泡沫存在是一回事，破灭与否又另当别论，毕竟，和2000年相比，今天的世界不仅发生了翻天覆地的变化，两种泡沫在本质上也有很大区别。

腾讯财经分析认为，2000年3月10日，纳指创下5048.62点的历史高位，较一年前整整上涨了1倍多，而目前纳斯达克指数较一年前的涨幅约为23%左右，今年第二季度甚至出现了幅度明显的调整，远达不到“疯狂上涨”的程度。此外，这一轮助推科技股上涨的主要力量以机构投资者为主，以前则是以中小投资者的投资热情为主。比较而言，今天的投资热情比14年前更趋理智。

美国风险投资公司Y孵化器(Y Combinator)合伙人保罗·格拉汉姆(Paul Graham)就认为不存在投资泡沫，新兴公司无需为业务模式担忧。他说：“目前的确有很多失败的新兴公司，但这并不是泡沫的定义。一般来说，泡沫是指大量资金投向失败的新兴公司，这种情况现在并未发生。”

而从具体公司的角度来看，这一轮科技行业的兴起，尽管大量的初创公司还未实现盈利，但商业模式却得到专业投资者的普遍认可，大量的用户和流量在未来有望转化为实际的商业收入，这和10多年前的“互联网泡沫”时期形成鲜明对比，当时很多公司不仅不盈利，商业模式也很难经得起推敲。

活跃在网络上的金融分析师陈凯歌也认为，今天的互联网环境和2000年时大有不同。那时，无论是广告、宽带、物流等都处于发展极不完善的阶段，缺乏可持续盈利的商业模式。如今，互联网公司的盈利模式比以往更加清晰，比如游戏、广告和电子商务等，各个聚集到人气的互联网企业获得收益均有方法可依。所以，国内的互联网行业并没有出现全行业泡沫蔓延的趋势或者是可能性，一方面是形成了以电商、社交、搜索、安全，以及视频等行业的主流消费和盈利模式，各个主要的互联网平台基本上都具备了较强的盈利能力;另外，国内的互联网领域消费和投资市场也越来越成熟，用户规模越来越大，对互联网产品的需求也越来越高。

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四 : 七大现实告诉你：互联网创业是牛市还是泡沫

　　从事互联网的都知道，雕爷牛腩各类产品宣传得再好，获得再多的融资，也是亏损;前段时间超表闹得再火，要求再多的VC投资，也难以覆盖不盈利的事实;柳传志的柳桃，潘石屹的潘苹果，即便创始人再火，也依然面临滞销的困境，导致大量亏损，那么问题来了，互联网创业到底是牛市还是泡沫，以下八个现实让你知道真相在哪里。

　　1、对于现在整个互联网这个行业来说。互联网行业的发展是一个大趋势，这是毋庸置疑的。繁荣和泡沫我们可以看作硬币的两面，也是必然的。现在我们可以看到移动互联网的确非常的繁荣，但同时存在的水分也很大。整个互联网浪潮逐步褪去之后，有能力应付的可能就那么几家，然后这些企业会逐渐长成行业的中坚，最终成为巨型的企业，如腾讯阿里。剩下抵抗不住风险的，不能迅速转型只有死去。

　　2、对于互联网的从业者而言。互联网创业与去大公司打工其实没什么区别，大公司也有与时俱进不断前行的，也有沉沦落伍惨淡收场的，这几年传统巨头裁员撤厂的也不少，难道BAT未来就保证不会重蹈覆辙? 互联网创业也有突飞猛进的，也有一蹶不振的。当然，从宏观上看，失败率颇为不低。

　　3、现在好多人都往移动互联网方向跑。这就要看为什么很多互联网朋友圈的创业成功率高的令人发指，为什么他们的身价增值速度有如火箭? 你先有正确的互联网价值观， 有正确的信息渠道和判断力，虽然这不代表你就能成功，但至少你能避开一些显著的坑。

　　4、线下的东西发展到线上，远比线上的东西发展到线下要容易。很多人谈到互联网行业就会说，忽悠，烧钱等专有名词;这些的确是这个行业的现象——对应的是形形色色的概念，以及真假莫辨的数据，还有一些几十个人的公司就号称有千万美元投资的公司，就好像上面说的超表，说浮躁也好，泡沫也好，真的都没错。

　　但是呢，你再往里点看，互联网，尤其是现在的移动互联网，真的没有改变你的生活吗?

　　你身处异乡，难道不会因为有了手机地图而不用再担心迷路了吗?

　　你买手机或者家电，难道不是已经直接网购而不用去苏宁国美百思买货比三家了吗?

　　你雨天打车，难道不是加十块二十块就有出租车飞驰而来跪舔，而不用雨中哆嗦两小时了吗?5、不把产品做好的创业者一定死。那些从前没有解决的问题，从前没有想到的需求，不正是那群互联网创业的人在做的事情吗，对不对?

　　所以说，这个行业再多泡沫，再多不靠谱，但是也的的确确在一刻不停的前进着，在无孔不入的渗透和改造我们的生活。如果有一个产品能为几亿人节约时间，譬如谷歌;为几亿人创造交易，譬如淘宝;为几亿人建立和保持联系，譬如微信;那就是为这个社会创造了巨大的价值，而在这个巨大的价值当中分一杯羹，也就是变现，就完全只是早一点晚一点，这样变那样变的问题。

　　6、与传统行业相比，你能提供什么样的服务?也经常有人问互联网的某些商业模式什么的，有没有可能赚到大钱。我目前的确是回答不上来的，但是我非常看好互联网方式下的医疗和教育革新;用改编自大刘的话说，医疗是给生命以时间，而教育是给时间以生命，我如果能让几千万人的一生因此好上一点点，最后居然还是赚不到钱，那我也认了。

　　7、行业颠覆，应该是线上线下一起的作用。说起来我们这代人真是挺幸运的，你想想，随随便便就能拥有电脑互联网无线通信GPS智能手机这些东西，在一两个世纪前的人类眼中，它们何止是黑科技，简直是黑魔法啊。完完全全的改变了很多传统行业的模式。

　　要是运气好的话，我们也有可能在有生之年踏入更加不可理喻的科幻纪元，譬如殖民火星，感知神经层面的虚拟现实，量子计算机，真正的人工智能，意识的数字化乃至永生。

　　(本文由88虎周易研究网站鼎力支持，望未来知前程看风水学周易请上88虎 http://www.88hu.com)

本文标题：互联网泡沫-Google CEO施密特：新一轮互联网泡沫正在形成
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